[黃金]逼近1300元險關 金價恐將整理

superggyy

【聯合晚報╱元大寶來期貨分析師 陳昱宏】

金價上周行情平淡，僅位於1275-1300美元間窄幅震盪，似乎暗示市場對於美聯儲(Fed)退出QE的過程，已經度過一開始的恐慌時刻，且鑑於伯南克重申貨幣政策將視美國經濟復甦程度做調整，使得投資人將焦點轉向基本面，但接下來兩周缺乏較為重要的經濟數據，使得金價短期可能延續整理格局。

費城聯儲最新公布報告顯示，美國大西洋沿岸中部地區7月製造業活動指數為19.8，超出市場預期的7.8，同時為2011年3月來最高，意味著該地區製造業呈現擴張；勞工部統計也帶來驚喜，上周初請失業金人數減少2.4萬人，經季節調整後降至33.4萬人，不但是5月以來的最低人數，更遠低於預期的34.5萬人，代表就業市場持續成長，而聘雇速度幾未放緩的跡象也暗示了企業對經濟前景傾向樂觀。由此觀之，雖然伯南克認為現在仍不足以判斷9月是否削減QE，但市場似已達成2013年將縮減購債規模的共識，長期對金價將是一負面因素。

由於受到中東地緣政治影響，使得油價近期節節攀升，已來到了每桶106美元的近期高點，或許帶來通貨膨脹的可能。而除了黃金之外，有另一種金融商品亦可發揮保值的功能，就是美國政府發行的抗通膨保值債券(U.S. Treasury Inflation-Protected Securities)，英文簡稱TIPs，因此也可以觀察TIPs價格的變化，以解讀市場對於通膨的預期。

7月18日美國財政部拍賣的150億美元10年期TIPs，標售結果其殖利率高點達到0.384%，是2011年11月以來首次拍出正收益率，不過亦暗示著油價的上漲並未帶動通膨的預期，且勞工部7月16日發布數據，6月CPI上漲1.8%，但核心CPI僅上漲1.6%，是2011年6月以來最小漲幅，因此縱然短期金價可能受到油價上升的推動，但長期仍趨於疲弱。

最後由技術面觀察，雖然金價短期均線呈現黃金交叉，不過KD隨機指標在觸及超買區後開始反轉向下，顯示出支撐金價上漲的動能趨於疲弱，且在接連經歷4月及6月份的重挫後，金價近期反彈均未突破前期高點，使得長期較有可能面對嚴峻的下跌風險，短期則建議關注近期關鍵阻力的1300美元，倘若突破，不排除有進一步上漲的空間，因此或許可以暫且觀望，等待明確方向。

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sant0s76

看來除非歐債危機捲土重來，否則黃金要翻身很難了。