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〈看空大陸經濟？萬達出售逾600億項目股價暴漲〉〈NTDTV〉〈2017-07-11〉
本帖最後由 iiifgh 於 2017-7-11 10:08 PM 編輯萬達93億美元出售酒店和文旅項目 融創接盤
香港文匯報 2017-07-11
【文匯網訊】 據華爾街日報報道，中國億萬富翁王健林麾下少數人持股的萬達集團股份有限公司(Dalian Wanda Group Co.)將出售主題樂園控股股權。王健林一年前曾宣稱，萬達主題樂園將超過華特迪士尼公司(Walt Disney Co., DIS)在華表現。
1月18日，大連萬達集團董事長王健林在瑞士出席達沃斯論壇。圖片來源：BLOOMBERGNEWS
萬達宣佈，將向房地產開發商融創中國(Sunac China, 1918.HK)出售現有和籌建中的旅遊項目（包括已經開業的三家大型主題樂園）91%的股份，以及中國102家酒店中的76家，售價約93億美元。
萬達正努力改善資產負債狀況，為其商業地產子公司（有大約330億美元債務）計劃中的在中國重新上市做準備。
萬達曾經以房地產開發業務著稱，之後大舉進軍影院和主題樂園等娛樂業務。由於住宅地產銷售下滑，該公司2016年收入罕見地出現下降。該公司採取了所謂的「輕資產」模式，通過管理、而非擁有地產項目獲得收入。
萬達週一表示，將繼續負責開發中主題樂園項目的管理和建設。這些項目將繼續使用萬達品牌運營。預計兩家公司將在月末簽署正式協議。
擬出售資產中，除南昌、合肥和哈爾濱的三家大型主題樂園外，至少還有9家籌建中的主題樂園和旅遊項目。
融創中國的一位代表未予置評。
萬達93億美元出售酒店及文旅項目
黃瑞黎 2017年7月11日
Ryan McMorrow、Tang Yucheng對本文有研究貢獻。
翻譯：紐約時報中文網
中國哈爾濱的萬達文化旅遊城，包括露天主題公園、酒店、購物中心，影城，以及一個室內溜冰場。
Wu Hong/European Pressphoto Agency
北京——一年前，中國億萬富翁王健林宣布，其龐大的娛樂帝國大連萬達集團將會成為一方霸主，他的主題公園是「群狼」，將會打敗上海迪士尼樂園這隻孤獨的「老虎」。
現在，王健林正在撤退，這是萬達可能達到其債務擴張極限的一個跡象。
本週一，萬達表示，將在一個93億美元的交易中出售這些主題公園，該交易總共包括76家酒店和13個文旅項目的主要部分。收購方是房地產開發商融創中國，萬達從這宗交易中獲得的現金將被用於償還債務。
從政治和經濟領域吹來的逆風已經影響到了很多中國的交易大鱷，萬達似乎也不例外。多年來，中國政府鼓勵萬達等企業巨頭在全球施展抱負。王健林搶灘好萊塢，收購了AMC連鎖院線以及舉步維艱的製片公司傳奇影業(Legendary Entertainment)。
為了與迪士尼較量，萬達計劃在全國開辦13個主題公園。上海迪士尼樂園去年開業時吸引了大量遊客，但王健林宣布：「對於米老鼠和唐老鴨狂熱追捧和盲目追隨的時代已經過去了。」
這種激進的擴張計劃如今在北京遭受了更多的審視。上個月，中國一位高級銀行官員警告說，中國最大型的、負債最多的公司可能會對該國銀行構成系統性風險，並影響更廣泛的經濟領域的健康程度。
隨著外國政界人士和政策制定者對中國的影響力表示擔憂，這些項目也在海外遭受了阻力。美國立法者正在推動監管機構更密切關注從中國流入美國的資金。
國內外壓力相結合，讓這些全球範圍內的交易巨鱷陷入了防守狀態。
上個月，中國政府羈押了安邦保險集團董事長吳小暉，但並未說明原因。安邦開展數十億美元的交易，收購了紐約華爾道夫-阿斯特里亞(Waldorf Astoria)酒店這樣的物業，它測試了中國的監管底線，也在美國引發了政界的譴責。
持有德意志銀行(Deutsche Bank)、希爾頓酒店(Hilton Hotels)和英邁國際(Ingram Micro)股份的中國企業集團海航集團，由於所有權結構不透明遭到了批評。上週，外界推測復星國際與其董事長、號稱「中國巴菲特(Warren E. Buffett)」的郭廣昌失去聯繫，導致公司股價下滑。復星稱這種推測為「惡意謠言」，表示一切正常。
萬達也同樣遭受了這種壓力。
美國立法者擔心，萬達在好萊塢的野心從屬於一個更加廣泛的目標：中國共產黨試圖控制該國在影片中的形象。今年，萬達斥資10億美元收購迪克·克拉克制片公司(Dick Clark Productions)的計劃告吹，原因不明。
投資者的信心已經動搖。
在中國南方城市深圳上市的萬達電影，上個月股份下跌了約11%。去年12月，標準普爾以高槓桿和資本性支出為由，下調了在香港上市的大連萬達商業地產（簡稱萬達商業）和萬達酒店發展的長期企業信用評級。
本週一宣布的交易將有助於萬達償還部分債務。
融創集團將斥資44億美元，收購萬達13個位於中國的文旅項目中91%的股份，並接管這些項目的貸款。萬達還同意以49億美元的價格向融創轉讓76家酒店。
「向融創轉讓資產能大幅降低萬達商業的負債。」萬達董事長王健林告訴中國商業媒體財新網，「這次回收資金全部用於還貸。」
此舉也符合萬達近年來朝著「輕資產」轉向，釋放更多資本的總體戰略。在該模式下，萬達正在尋求減少自有財產，從管理費和其他服務中獲取更多利潤。
在與融創的交易中，萬達將繼續以自己公司的品牌名稱經營所有項目，並減少表現不佳的酒店持有數量。
「萬達賣的這部分是文旅產業非核心部分，」地產經濟學家，廣州的方圓資產管理首席市場分析師鄧浩志說。「最後萬達出售文旅項目的部分其實並不包括市場看好的住宅。」
即使如此，這筆交易意味著萬達的大轉變。該公司曾視旅遊業為重中之重，尋求從中國不斷增長的中產階級那裡獲利。
但萬達在主題公園方面成績好壞不一，出售中的13個主題公園中只有四個已經開始運行，大多數都在規劃階段。萬達在中國城市武漢開設了第一個主題公園，那是一個室內公園。但是在19個月後，它因「升級和翻新」而關閉，目前還沒有重新開放。
今年上半年，萬達表示，它的文化部門（含旅遊業在內）產值比上年增長了5.9％，達到45億美元。
「儘管所有說法都聲稱，這是戰略核心環節，旨在脫離更為傳統的商業地產，但在某種程度上，很難不將它視為一種讓步，」Pro Fun管理集團的規劃與諮詢服務總經理羅納德·梅裡曼(Ronald Merriman)表示。該集團位於加利福尼亞州，為主題公園提供管理服務，也為萬達提供諮詢。
梅裡曼說，融創為「一些表現很好，但並非傑出的項目」付了過高的價錢。
融創的交易也令它面對質疑。上週，融創股價下跌，投資者擔心，它投資於備受困擾的樂視集團的22億美元將會虧損，後者目前在清償債權人方面遇到了困難。
「我也理解不了融創的行為，」鄧浩志說，「哪來花不完的錢？」
「去年全年購買地王最多的房企就是融創，」他補充說。「今年救樂視又花了不少。」
黃瑞黎(Sui-Lee Wee)是《紐約時報》駐京記者。
看空大陸經濟？萬達出售逾600億項目股價暴漲
NTDTV 紐約時間： 2017-07-10 10:52 PM
萬達集團董事長王健林說，轉讓項目能大幅降低萬達商業的負債，併進一步實現輕資產化運營。（VCG/VCG via Getty Images）
【新唐人2017年07月11日訊】萬達集團10日公告，萬達將以632億人民幣，把萬達13個文旅項目的91%股權及76個酒店項目，轉讓給融創。當日，在香港上市的萬達酒店發展出現逾150%的暴漲行情。《財新》稱，萬達短期內看空經濟形勢，計劃以「降杠桿」來維持財務穩健。
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7月10日上午，萬達集團和融創聯合發布的公告，萬達以297.75億元，將13個文旅項目：包括南昌、合肥和哈爾濱3個大型主題樂園的91%股權，轉讓給融創，並由融創承擔項目的現有全部貸款。
同時，融創房地產集團以335.95億元，收購北京萬達嘉華等76個酒店項目。這次的交易總額達到631.7億元。雙方同意在7月31日前簽訂詳細協議，並完成付款、資產及股權交割。
當日，在香港上市的萬達酒店發展出現逾150%的暴漲行情。
據財新網報導，融創中國董事長孫宏斌表示，交易涉及資金完全來自融創自有資金。
萬達集團董事長王健林表示，轉讓項目能大幅降低萬達商業的負債，併進一步實現輕資產化運營。王健林還表示，「萬達商業計劃在今年內清償絕大多數商業貸款」。報導認為，這意味著萬達集團短期內看空經濟形勢，計劃以「降杠桿」來維持集團財務穩健。
外界認為，萬達集團因債務佔比過高而出現資金鏈緊繃的問題，通過銷售旗下資產有助於提升集團內部財務狀況。
自年初起，習王當局開始下重手整頓金融系統，多次強調「金融安全」。肖建華、吳小暉等金融大鱷相繼被查，當時有傳聞稱，王健林的「政治風險」即將引爆。
6月22日，「財新網」發表獨家報導，大陸銀監會於6月7日指導各家大行，要求排查包括萬達、安邦、海航集團、復星、浙江羅森內裡在內的數家企業的境外授信及風險分析，重點關注併購貸款及內保外貸的情況。
《證券時報》等媒體報導，萬達集團的相關債券及股票6月22日突然同時大幅下跌，其中被稱為A股「第一院線股」的萬達電影早盤爆跌9.87%，逼近跌停，市值縮水超過人民幣60億元。
另有報導傳出，銀監會已下令調查海外併購風險高的民企，包括萬達、安邦、海航、復星等企業。消息亦拖累相關股票走勢，在香港上市的復星國際（00656）一度挫9.6%，收市跌5.8%。
7月3日，萬達集團公布，在丹寨萬達旅遊小鎮三大扶貧項目全部落地運營，該項目歷時3年，總投入15億元人民幣。輿論認為，萬達集團董事長王健林此舉或為力避政治風險。
在萬達集團積極釋疑下，市場信心看似有所穩固，但萬達資金鏈緊張的傳聞並未獲得釐清。隨著王健林此次高調亮相，並獲得近百億美元資金挹注，市場對於萬達資金鏈緊張的疑慮有所緩解。
現年62歲的萬達董事長王健林，曾多次登上福布斯、胡潤等華人首富榜。4月份公布的福布斯2017年華人富豪榜，王健林以淨資產規模313億美元，超越香港首富李嘉誠成為亞洲首富。
王健林父親是紅二代，曾任西藏自治區副主席。王從軍隊退役後下海創業，在大連工作時捉住國企破產私有化的機會成為地產商。
王健林被指和江澤民派系關係密切，是已落馬的大連市委書記薄熙來幕後金主，復星集團亦多次被傳捲入上海幫腐敗案中。有消息指，習近平反貪擴展到官商勾結的頂級富豪圈，預料很多和江派關係密切的富豪，均屬高危清理對像，出事訊號陸續傳來。
（記者李文馨報導/責任編輯：曲銘）
中國首富減債 地產狂人接貨 725億購萬達酒店文旅 分析師看淡融創
明報 2017年7月11日 星期二
在公布收購交易後，萬達集團董事長王健林（左）和融創中國主席孫宏斌（右）共同接受內地媒體訪問。
【明報專訊】因注資樂視備受矚目的融創中國（1918）昨日開市前宣布停牌，以待刊發非常重大收購事項。其後萬達集團宣布，將旗下13個文化旅遊城項目及76家酒店出售予融創，總作價631.7億元（人民幣．下同）（約725.4億港元），惟未有透露交易方式詳情。融創停牌前市值約500多億元，對這筆「蛇吞象」交易，分析師普遍看法負面，認為或令公司債務惡化。
明報記者 武君
根據萬達官網，萬達將以註冊資本金的91%即295.75億元，轉讓13個文旅項目的91%股權予融創，並由融創承擔項目全部貸款；融創另以335.95億元，收購萬達旗下北京萬達嘉華等76家酒店。13個文旅項目中，西雙版納、南昌、合肥和哈爾濱已開業，其餘9個還在開發中。雙方同意7月31日前簽訂詳細協議，交易後文旅項目仍用萬達品牌，規劃、開發、設計建造和運營管理亦由萬達管控。
雙方未公布交易詳情，一度引來萬達變相入股融創的揣測。主要進行海外酒店投資的萬達酒店投資（0169）一度飈升155%，其後公司澄清，母公司與融創的交易對公司沒有直接影響。投資者才知悉「上錯車」，收市升幅收窄至46.55%。
萬達董事長王健林和融創主席孫宏斌昨日雙雙接受《財新》訪問，王健林表示，通過轉讓項目，萬達商業負債率將大幅降低，回收資金全部用於還貸，計劃今年清償絕大部分銀行貸款。孫宏斌表示，此次交易所用資金完全來自融創自有資金，今年上半年公司帳上還有900多億元現金。
商業酒店非融創強項
有基金經理認為，萬達應該是被銀行逼急了，孫宏斌想撿便宜，因為收購價格僅按項目公司註冊資金計算，遠較市場算法低；文旅項目包括不少住宅，這才是孫宏斌真正想要的，接手酒店可能只是附加條件。協縱策略管理集團聯合創始人黃立衝直言，融創為增加土儲而進行的很多收購不成功，可能亂了陣腳，但文旅酒店項目投資長回報慢，運營現金流弱，融創接盤後，會對資金鏈造成較大壓力，可能導致債權評級和融資等不利接踵而來。
星展唯高達執行董事兼研究部主管吳淑燕表示，商業和酒店並非融創強項；包括永續債在內，融創淨負債率已達到185%，加上現金中大部分用來購買萬達資產，未來獲取住宅用地或需要加碼舉債，進一步增大公司風險，對收購看法比較負面。
融創仍「邀進」 料債務情況惡化
標準普爾分析師Dennis Lee表示，融創去年已大量購地，雖然孫宏斌曾表態步伐會放緩，以降低負債，但從今年買地、投資樂視與鏈家的動作來看，公司仍然很激進，加上是次收購增加槓桿，預期融創年內債務情況將惡化。至於是否考慮調整公司信用評級，仍有待公告詳細交易方式。
陸史最大房企併購 萬達拋售2800億資產
tvbs 2017/07/11 20:04
中國首富王健林擁有的萬達集團突然傳出拋售大筆資產，包括76間酒店還有13個文旅項目的股權，金額超過2800億台幣，號稱是大陸房地產史上最大併購案。
而買家則是素有併購狂人之稱的大陸地產商融創中國，包括這一次買下萬達的資產，已經是融創中國在今年進行的第6起收購案，今年最希引人的一項注資就是以160億人民幣的代價接手大陸影視平台樂視。
雙方交易的消息傳出後，萬達僅存的一支港股一度大漲超過155%，隔天融創的股價也在盤中飆升超過13%，顯示市場對這起交易相當的看好。
排名全球前500強企業的大陸萬達集團，半年前還在大舉併購好萊塢製作公司，現在卻傳出拋售大批資產，震驚市場。
彭博社記者潘克赫斯特：「併購規模讓人大感意外，金額高達90億美元買下76間飯店。」
買家是素有收購狂人之稱的大陸地產發展商融創中國，接收包括萬達在南昌、合肥、哈爾濱三大主題樂園等13個文旅項目，高達91%的股權，金額超過297億人民幣，約合台幣1355億台幣。
另外也將併購萬達旗下北京和武漢在內的76間酒店，價格超越1530億台幣。
2筆交易金額合計逼近632億人民幣，約合台幣2876億，堪稱是大陸史上最大地產併購。
上海易居房地產研究院研究總監嚴躍進：「過去看到很多併購在200億(人民幣)以內，基本上就已經屬於大宗交易，這一次600億(人民幣)按照過去監測，其實還沒有出現過這樣大規模交易，從併購的金額來說是非常高的，而併購的項目也是非常大的。」
出售消息激勵萬達系股票，僅存在港股的「萬達酒店發展」10日盤中大漲155%，收盤收窄但漲幅仍超過46%，市值達到39.9億港幣。
600億人民幣收購萬達融創股價漲13%，而買方融創在當天因為大筆收購案而停牌，在11日恢復交易後，股價一度上漲超過13%，顯示投資人對這起交易充滿信心。
彭博社記者潘克赫斯特：「萬達集團一直偏離老本行也就是地產商，地產這一塊變成著重在收租發展。」
事實上在不到一個月前，萬達股價才因為市場謠言創下今年最大跌幅，大跳水9%逼近跌停。
大陸主播：「萬達集團在毫無預兆的情況下遭遇了股債雙殺，這一次出售近大半江山，萬達集團董事長王建林不諱言就是為了減低負債率，要朝『輕資產』方向經營。」
因為大部分的旅遊項目其實都還在建設中，如果要完成需要超過2000億人民幣的資金，而以目前萬達的財務狀況很難得到貸款或發債補空，再加上酒店等旅遊項目短期內回報率低，為了止血轉讓是比較理想的選擇。
上海債券首席分析師：「對這些企業來說，比較重要的工作方向就是把自己的槓桿率往下降，把自己的負債率往下降。」
而對融創來說，這起併購能讓他們得到大筆土地作為儲備之用，但外界對企業的資金實力卻感到相當質疑。
彭博社記者潘克赫斯特：「去年融創在中國發展商中，債務比率程度達到第2名，債務比率超過200%，因此外界會存有疑慮，這一次融創要如何消化這筆大併購。」
融創中國董事長孫宏斌聲稱，公司帳上還有9百多億元人民幣現金，但根據官方數據顯示，截至2016年底融創非受限制的現金結餘，只有266.9億人民幣，淨負債率為121.5%，分析師測算單以現金恐怕並不足以支付收購價。
馬拉西亞興亞銀行地產分析師何志忠：「(融創)現金結餘應該沒那麼多，雖然今年賣樓成績非常理想，但是我相信全現金收購機會並不是很大。」
融創中國年初出手160億RMB入主樂視，包括收購萬達在內，融創中國今年已經進行了第6起收購，之前最引人矚目的就是在年初注資160多億人民幣到大陸影視平台樂視，大手筆買下和地產項目毫無關係的企業讓外界是看得一頭霧水。
海通國際證券投資策略董事梁冠業：「(融創)他之前不是做這一塊的，現在突然買了一大堆酒店的資產，對公司的發展長線來說會是怎麼樣？」
萬達表示，這一次回收大筆資金將在今年內用來清償絕大部分銀行貸款，大動作提整體質也是為了替回歸A股市場做準備。
另外在娛樂版圖上，也計畫和融創中國在電影等多個領域全面戰略合作，是否意味著萬達和樂視將有全新發展，備受外界矚目。
萬達怎麼了？飯店+文旅產業 近3千億拋售
tvbs 2017/07/10 19:12
大陸首富王健林曾經對旗下的萬達城寄予厚望，還一度發下豪語，說要用萬達城打敗上海迪士尼，沒想到這番話說了才1年，包括萬達城等文化旅遊產業，現在以不到3千億台幣的價格出售給融創中國。市場對此也傳言不斷，究竟萬達是怎麼了。
萬達集團董事長王健林：「好虎駕不住群狼，迪士尼在中國的這塊財務10年到20年營不了利。」
這番豪語還言猶在耳，大陸首富大聲嗆聲，說要打敗上海迪士尼。
萬達集團董事長王健林：「你上海一個迪士尼，萬達在全國，可能在其他全國所有地方嘩啦嘩啦開個15到20個。」
憑什麼，王健林說就憑集團旗下的萬達城，沒想到他口中最寄予厚望的項目，現在卻跟他說掰掰。
分析師：「今一次宣布了這個消息之後，萬達酒店這個股價漲得好厲害，在H股、在香港的市場曾經漲超過1倍，非常厲害。」
萬達從2009年進軍文化旅遊產業以來，總計投資近5千億人民幣，13個項目已經上路，為什麼萬達突然瘦身？說要邁出輕資產化的第一步，引發市場上各種揣測。
大陸媒體：「萬達集團在毫無預兆的情況下遭遇了股債雙殺。」
其實在上個月，萬達集團一天之內市值就蒸發了折合台幣近300億，王健林的身價也跟著縮水，現在萬達又以流血價拋售了萬達城和76間飯店，從資金外逃到王健林可能會出事，各種負面猜想排山倒海而來。
萬達出售近3千億元房產 恐為回歸A股
發稿時間：2017/07/10 17:48
最新更新：2017/07/10 17:48
（中央社台北10日電）萬達集團以人民幣631.7億元（新台幣2880億元）出售76個飯店和13個文化旅遊項目給融創中國，激勵萬達旗下在港上市的萬達酒店發展股價飆揚。萬達此舉可能為了使萬達商業回歸A股上市。
萬達商業在香港上市不足1年半，去年9月從港股退市，中國大陸首富、萬達集團董事長王健林近來積極推動萬達商業重新回歸中國大陸A股上市。
大陸媒體引述中原地產首席分析師張大偉指出，這筆交易創下大陸房地產市場企業間併購的歷史最高金額，而萬達轉讓非核心資產的主要目的應該和萬達商業回歸A股有關。
他說，作為大陸最大的商業地產公司，萬達相關債券之前出現恐慌性拋售，可能影響萬達的流動性，因此轉讓非核心資產對提高流動性有幫助。
但也有評論認為，萬達此舉意味短期內看空經濟走勢，計畫以此降低槓桿操作，維持集團的財務穩健。
王健林則表示，這筆交易能大幅降低萬達商業的負債，這次回收資金全部用於還貸，萬達商業計劃今年內可以清償絕大部分銀行貸款。他預計，交易完成兩年後，萬達商業租金等收入將超過地產收入。
融創中國董事會主席孫宏斌則說，交易資金完全來自融創自有資金，截至2017年6月30日，公司帳上還有900多億元現金。融創在今年上半年銷售業績為1100多億元，全年銷售額將超過3000億元。
萬達13個文化旅遊項目覆蓋中國大陸東北的哈爾濱、西南的西雙版納、東面的青島以及南方的海口。76間飯店也覆蓋大量地點，包括北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等。1060710
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